Amerika Merkez Bankası Varlık Alımlarını Durdurdu

Amerika Merkez Bankası'nın Çarşamba günü varlık alımları programını sona erdirmesi iyimserler tarafından işlerin normale döndüğüne dair bir işaret olarak algılanacaktır. Niceliksel gevşeme programı kapsamında yapılan alımlar bir dönemde aylık 85 milyar dolar seviyesine kadar yükseltilmişti. Bu program yeni üretilen paralarla (elektronik krediler) hükümet tahvilleri ve ipoteğe dayalı senetlerin alımını içermekteydi. Varlık alımlarının başlıca iki hedefi bulunmaktaydı: birincisi, bu varlık sınıfına yönelik güçlü bir piyasa oluşturularak borçlanma oranlarının düşük tutulması (Fed kısa vadeli borçları uzun vadeli ve aynı zamanda daha ucuz olan uzun vadeli borçlar ile takas ederek ülkenin borçlanma giderlerini azaltmıştır); ikincisi ise finansal sektöre -bu alımları Fed adına gerçekleştiren kurumlara- ödenen komisyonlar ile piyasadaki likiditenin artırılmasıdır. Her ne kadar umutlar bu komisyonların iş çevrelerine büyümeleri için gereken krediler şeklinde geri döneceği yönünde olsa da işler pek de bu yönde ilerlememiştir.

Küresel Finansal Kriz'in ortaya çıkardığı gerçeklerin başında bankaların krizin tetikleyeceği para çekme hevesini karşılayacak kadar yeterli mevduatları tutmadıkları gelmektedir. Bunun anlamı, Fed'in piyasada kullanılmasını arzuladığı paraların bir bölümünün bankaların finansmanına yönlendirildiğidir. "Vahşi doğaya" kaçan para ise yabancı diyarlara, yüksek kazanç riski içeren gelişmekte olan ülkelerin borsalarına giriş yapmıştır.

Amerika Merkez Bankası, Küresel Finansal Kriz'in patlak verdiği 2008 yılından bu yana geçen süre içerisinde portföyüne 3.7 trilyon dolar değerinde varlık eklemiştir. Niceliksel Gevşeme macerasının sonunda, işlerin normale dönmesini takiben, bu fonların likidite edileceği tahmin edilmekteydi. Tabi ki olasılık beraberinde yaratılan paranın ekonomik sisteme aktarılması ile birlikte yüksek enflasyonun doğacağı ve küresel para politikalarına olan güvenin yok olacağı endişelerini de su yüzüne çıkarmıştı. Neticede bu korkuların hiç birisi gerçekleşmemiştir; Amerika Merkez Bankası ise elinde tuttuğu varlıklardan faiz geliri elde etmeye devam edecektir. Diğer bir deyişle aslında var olmamış paradan gerçek para kazanacaktır. Sıra dışı bir para politikası olan niceliksel gevşeme küresel ekonomiyi rayından çıkarabilecek ve yaygın para birimlerine duyulan güvenin yitirilmesine yol açabilecek bir potansiyel taşımaktadır.

 

Dr. Mike Campbell
About Dr. Mike Campbell
İngiliz bir bilim adamı ve serbest yazardır. Belçika, Ghent’te doktorasını yapmıştır. İngiltere’den ayrılmasından bu yana Belçika, Fransa, Monaco ve Avusturya’da çalışmıştır. Bir yazar olarak ticaret, bilim, sağlık ve çevre konuları üzerinde yoğunlaşmıştır.
 

En Sık Ziyaret Edilen Broker Değerlendirmeleri