Japonya Merkez Bankası dün sona eren toplantılarında faiz oranlarında bir değişikliğe gitmeme kararı almıştır. Diğer yandan, 10-yıllık devlet tahvili getirisini sıfır düzeylerinde tutmak için tasarlanan destek programında bazı değişikliklere gittiğine de ilan etmiştir. Bu değişikliğin hem borçlanma oranlarını düşük seviyelerde tutacağı hem de iş çevrelerini büyümeye özendirerek ekonomiyi destekleyeceği düşünülmektedir.
Merkez bankasının varlık alımları programı ekonomiye yıllık 80 trilyon yen (yaklaşık 790 milyar dolar) pompalamaya devam edecektir. Banka, ticari bankaların parasını kendisinde tutması durumunda uyguladığı faizi negatif düzeyde tutmayı sürdürmüştür - böylelikle fonların işlevleri güçlenecek ve ekonomi desteklenecektir. Japon yetkililer %2 enflasyon hedefini korumaktadır.
Uzun vadeli ve kısa vadeli hükümet tahvillerinin getiri eğrisi birbirine yaklaşmaktadır - yani getiri eğrisi yatay hale gelmektedir. Tabi bu durum ekonomik aktiviteler üzerinde olumsuz bir etki meydana getirebilir. Bugün 10-yıllık tahvil getirisi %-0.3 seviyesine gerilemiştir ve bu rakam kısa-vadeli tahvillere çok yakındır. Merkez bankası, uzun vadeli (sıfır seviyelerinde) ve kısa vadeli (eksili seviyelerde) tahviller arasındaki farkın sigortacılara ve yatırım fonlarına gerekli desteği vereceğini ümit etmektedir - bu yatırım araçlarından para kazanacak olmasalar bile artık ellerinde tutmaları dolayısıyla kayıp de yaşamayacaklardır.
Japonya Merkez Bankası’nın buu hamlesi ardından bankacılık hisseleri %7’ye yakın bir değer artışı gerçeleştirmiştir. Faiz oranları Ocak ayından bu yana %-0.1 seviyesinde bulunmaktadır. Öte yandan, o dönemde 120 seviyelerindeki USD/JPY paritesi bugün 100.80 civarındadır. Bu durum, Japon ürünlerinin o zamandan bu zamana dış piyasalarda yaklaşık %20 oranında pahalı hale geldiği ifade etmektedir. Yurtdışından elde edilen kazançların ülkeye geri döndürülmesi de %20 oranında azalma anlamına gelmektedir - buna karşın, Amerikan doları üzerinden fiyatlandırılan hammadde fiyatları aynı oranda ucuzlamıştır. İthalatın ve hammaddelerin ucuzlaması enflasyonu azaltan bir rol oynamaktadır.